钜派股份有限公司 - 四季度优异表现为2017完美收官,融资政策趋紧不改美好预期
 
Mar 16, 2018
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钜派股份有限公司2017年四季报及全年报分析

- 四季度优异表现为2017完美收官,融资政策趋紧不改美好预期

请于官网查看钜派三季度短报:https://stonestreetus.com/

钜派股份有限公司(简称钜派),前身为钜派投资集团有限公司,是国内领先的第三方财富管理企业,致力于为中国的高净值客户提供财富管理相关的各类服务。

分析重点:

2017年第四季度公司净收入为人民币4.60亿元,较去年同期增长35.9%;归属于普通股股东的净利润为人民币9,070万元,较去年同期增长45.6%。2017年全年公司净收入为人民币17.06亿元,较去年同期增长51.3%;归属于普通股股东的净利润为人民币4.10亿元,较去年同期增长97.3%。对应业绩的高增长,公司宣布2017年每美股存托股份 发放0.6美元现金股息,较去年同期的0.5美元增长20%。

国内融资渠道监管从严,为资管行业带来更多机遇。2017年及2018年国家对国内融资平台及渠道进行严监管,其中虽有部分政策会对钜派的固收产品设计和销售产生一定影响,但是整体而言利远大于弊。近两年受政策影响,银行贷款及债券融资的难度及成本都大幅上升,远超预期。这迫使大量有融资需求,但无发债或向银行贷款资质的房地产开发企业转向以钜派为代表的资管和信托公司寻求融资。被提高后的银行及发债融资门槛所筛选下来的企业为钜派提供了更多可选的优

质项目选择,对未来产品的多样化发展极具帮助。 2017及2018年融资需求集中释放,融资供给缺口扩大,为钜派提供了费率的提升空间。2015及2016是信用债发行的大牛市,受政策扶持,大量企业选择在当时发债,而其中大部分公司的到期偿还时间在2017及2018年。根据数据显示,2017年由于大批量信用债的集中到期偿还,信用债净融资规模仅2405亿元,相比2016年的3.02亿万元大降92%。大量偿还信用债后的企业更是为近两年创造了巨额新融资需求。此外,国家对于房地产限购力度加大,延迟了许多房地产开发企业的资金回笼时间,产生企业更频繁的融资需求。综合因素影响下,国内融资需求大增,打破了原本供需紧平衡的局面,产生较大融资供给缺口。作为融资供给方之一的钜派顺应当下局势,将具备更强的议价能力,为未来提升佣金费率打开了空间。

- 新闻稿发布于 ASIA TODAY 今日亚洲新闻网 http://cn.AsiaToday.com

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